中信失靈魂股價勢震盪

警調查恐愈揭愈多秘密

英皇證券研究部主管沈振盈不諱言，中信泰富今日復牌肯定「大鑊」，他表示，商罪科介入調查表明有些更嚴重而未公布的事情發生，未知會否涉及更多中信泰富的人士。他又表示，近日港股市況轉弱，相信中信泰富今日復牌將跌穿8元水平，若按其停牌前9.47元計，跌幅最少16%。

匯業證券研究部主管熊麗萍亦估計中信泰富今日下跌逾10%；她又指，榮智健及范鴻齡辭任，反而予人「一刀切」的感覺，但預料集團未來陸續有人士變動。另外，有基金界人士提出，商罪科的調查或會揭發更多「秘密」，不排除會引來股東循法律途徑追討損失，或成為中信泰富另一「計時炸彈」。

業務暫難大轉變或注資

美林證券日前發表研究報告指，中信泰富基本面疲弱，今年資本開支達100億元，估計至二○一○年淨資產與負債比率升至95%，料其需融資170億元，在目前信貸環境下將充滿挑戰。警方的調查更窒礙母公司注資行動，財政狀況又不允大規模收購資產，重申其「跑輸大市」評級，目標價4.4元。而中信泰富旗下中信1616及大昌行昨分別跌2.1%及0.6%，至1.39元及1.49元。

在「沒有榮、范」的日子，中信泰富往後發展同樣充滿不明朗因素。熊麗萍指，目前由常振明接任中信泰富主席及董事總經理之職應屬暫時性，但作為一家大企業，難由一人同時任主席及董事總經理之職務，料集團未來會集中精力處理人事變動，短期內難望在業務上有重大轉變或注資行動。

沈振盈則認為，中信泰富多年來一直由榮、范帶領，新接任的常振明有何發展路向都值得關注，但中信泰富應有既定制度，相信日常運作不成問題。

中信泰富旗下業務多元化，涉獵基建、航空、零售、物業發展、電訊及特鋼等，近年因應澳洲的鐵礦石業務，需要與澳元匯價對沖，「踩入」外匯累計期權勁輸的陷阱。