國家民用航空局公布，三月份航空運輸總周轉量按年增長4.3%，達46.6億噸公里，按年增長雖較二月回升，但增長仍未擺脫放緩情況。面對油價反覆上升，以及高鐵崛起帶來的直接競爭，內地航空業中線仍宜審慎，惟人民幣持續升值，相信有利企業匯兌收益，而三大航企相繼公布首季業績，客貨運市場錄得平穩增長，短線可藉業績作策略性跟進。
國航（00753）首季純利按年倒退23%，至16.7億元（人民幣‧下同），收入212.5億元，增長44.6%。期內國際及內地航線的客座率分別下跌6.2%及2.8%，至75.8%及71%。管理層表示，國航與深航合併後，協同效應體現需時，集團或需一段整固期，短線盈利或受累，宜為留意。
東航（00670）首季純利錄得按季大增31.6%，至10.12億元。東航與國航的國際航線比例均較多，受惠於環球經濟復甦的程度亦較大，加上首季業績有理想增長，在同業中較為突出。南航（01055）首季純利為12.4億元，按年減少12.9%。由於集團旗下不少航線，受高鐵發展挑戰，故積極優化航線結構，增加長途及國際航線，令其中線基本面轉佳，加上燃油附加費可抵銷大部分額外成本，及能受惠人民幣升值，可視為短線博反彈之選。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
（作者為註冊持牌人士）