上周五談到，首都機場（00694）向母公司配發50億元（人民幣‧下同）的內資股，主要是用於償還浮動利率債務。人民銀行最近上調利率，意味中國進入了加息周期，首都機場通過增發股份集資減債，方向正確。
根據其中期財務報表，首都機場的總負債達到221.5億元，其中有75億元為長期銀行貸款，另有48.7億元和66億元分別為應付債券和來自母公司的借款。
首機上半年經營利潤為6.25億元，財務成本就佔到3.61億元，主要因為集團以269億元的高代價向母公司收購新3號航站樓及相關資產，令負債大增。據估計，今次利用配發所得資金削減負債，每年可節省利息支出約2億元，相對於其經營利潤不是一個小數目。
不過，首機還面對一個不明朗因素，就是民用機場建設管理費（簡稱機場費）的徵收將在今年底到期。由於機場費收入佔其營業收入16%，政策的變化將直接影響其未來業績和財務狀況。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）