上周四晚I.T（00999）公布，截至今年八月底止中期業績，錄得純利1.08億元，按年上升1.41倍，每股盈利9.3仙，上升1.39倍，派中期股息4.2仙。期內，營業額15億元，按年上升20.8%。毛利率由去年上半年58.8%，上升至今年同期62.5%。很多個人投資者看完這份業績之後，都認為I.T應該會像利信達（00738）一樣，當天出現大量的獲利回吐。怎知當天I.T除了是早上股價表現較差之外，之後股價急速從低位反彈。
利信達去年下半年大陸業務已經出現了驚喜，今次業績前投資者是期望I.T的大陸業務繼續大幅向上。相反，現在I.T就像去年下半年的利信達一樣，大陸業務剛給了投資者一個驚喜。去年全年I.T大陸業務賺2,600萬元左右，今年單是上半年淡季大陸業務已經賺了3,300萬元。市場一向喜歡把一個轉勢的點無限放大，不論那是好或者壞。
市場憧憬I.T下半年大陸業務會持續發光發亮，使I.T股價保持強勢。不過投資者要搞清楚憧憬跟現實是兩回事。
另外，I.T公布業績前，有基金宣布以每股平均價0.591美元，折合每股大概4.61元，增持I.T。
試想想那麼大的基金，在增持I.T前，很大機會是派了分析員或者基金經理去見I.T的管理層，所以它們應該是對於這個半年業績已經有了一定的把握性。以上周五股價的好走勢表現來看，業績應該是合乎預期了。
作為個人投資者，你可能會覺得不公平，沒有機會見管理層，時常要依靠零碎資料去猜測業績。而大型基金則可以會見管理層，多問經營情況，每次投資的命中率亦較高。
我們要認清這個本身就是股票市場中沒有寫明但存在的遊戲規矩，是改變不了。既然改變不了，只好藉着完善自己的投資方法去適應它。
申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並持有利信達（00738）
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