昨日談到，今年內地蘋果大幅漲價，對從事濃縮蘋果汁製造和銷售業務的海升果汁（00359）和安德利果汁（08259），可能是壞事而非好事。
翻查這兩家公司過往的業績，○六年就曾經因為蘋果大幅漲價，令蘋果採購成本大幅上升而導致盈利大幅倒退。海升果汁○六年度營業額同比上升32%，但純利卻下跌46%，毛利率由36.5%下跌至33.1%。
至於安德利果汁，○五和○六兩個年度都是營業額上升，但純利下跌，○五年毛利率由38%降至32%，○六年再由32%降至21%，主要因為原料果收購成本上升，直接導致果汁成本上升。
除蘋果價格外，原來歐美經濟亦為影響海升果汁和安德利果汁的主要因素，因兩家公司的產品都主要供出口，集中歐美市場，所以如果歐美市場需求不振，對業績將構成重大影響。
以海升為例，○七年環球經濟好景時，其全年營業額同比大幅增長1.2倍，至18.8億元人民幣，當中北美和歐洲地區營業額分別佔其總收入51.2%和28.3%。
○八年，集團主要市場陷入經濟衰退，其營業額同比下跌9.8%，並轉盈為虧，虧損5,914萬元人民幣。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）