全球捲入貨幣戰爭之說，近日不脛而走，為了應付日、歐、美等發達國家相繼擴大量化寬鬆措施，多國央行紛紛入市干預本身匯價，以免本地貨幣升值過速，影響出口表現和經濟穩定。無論大家是否認同貨幣戰爭爆發，在各國央行相繼加入量寬陣營之後，天量的資金流將會湧向全球每個角落，股市、樓市將會首當其衝。
本港股市近期升勢凌厲，金價更屢創新高，唯獨樓市近期反而蟄伏不動，與以往的表現有異，事態並不尋常，相信是市場人士靜候港府會否出招整頓樓市所致。不過港府向來色厲內荏，對於整頓樓市更是口硬心軟，相信即將發表的施政報告，港府不會、也不敢推出猛烈招數調整樓市，令人擔心的是，施政報告出爐後，樓市無後顧之憂，反成脫韁野馬，更難馴服。
坦白說，本港不少新建豪宅，樓價早已超越九七年高峰水平，但迄今為止，港官仍不敢承認樓市有泡沫。儘管港府官員不敢宣稱樓市已走過了頭，但連番裝模作樣地推出一些冷卻樓市炒風的措施，多多少少已承認樓市現狀需要關注，可惜港府官員做事畏首畏尾，而且欠缺全盤計劃，樓市供需失衡，再加上海外游資蓄勢湧入，樓市能否安全着陸，頗成疑問。
無獨有偶，恒生及花旗銀行昨日發表的研究報告，均指出本港樓市處於泡沫的風險區。恒生銀行的報告指出，過剩的流動資金已流入資產市場，令資產泡沫風險上升。雖然在非常低息環境之下，以每月按揭供款計算，買家似乎仍有能力負擔樓價，但不少量度樓價的準則均顯示本港樓價已大幅偏高，為樓市響起警號。
花旗銀行的調查亦推算，有超過一百五十萬成年人準備置業，但只有約兩成受訪者有信心在未來五年內可以入市；另有近六成準買家認為，若樓價維持在高水平，則未來十年入市機會微。樓市價格與市民收入嚴重脫節，已經昭然若揭，港府如不能有效疏導或滿足港人（尤其是年輕一代）的置業意願，對日後施政將會構成重大挑戰。
對於民間機構提出的研究成果，港府會否「言者諄諄，聽者藐藐」，暫時不妨「聽其言，觀其行」。不過從港府官員的往績可見，他們往往是「先天下之樂而樂，後天下之憂而憂」，期望他們一朝一夕脫胎換骨，痛改前非，未免妙想天開。至於這一波貨幣戰爭究竟會將全球經濟帶到甚麼方向，對本港熾熱的樓市會否火上加油，成為戳破樓市泡沫的銀針，相信沒有多少人能夠準確掌握。
在樓市泡沫未爆破前提出警告，往往招來非議。正如金融海嘯未發生前，沒有人相信會發生如此嚴重的金融震盪，因為大家都用以往經驗去判斷問題，當問題的嚴重程度是百年一遇時，以往的經驗就全部派不上用場，最後大家都承認是跌了眼鏡。
不過分析員跌眼鏡事小，最多只是丟了臉子，但政策制訂者丟了眼鏡，錯誤評估問題性質，後果則可以非常嚴重，歐美國家官員過去兩年為經濟頑疾斷症，持續犯上輕視問題的錯誤，令經濟復甦似有若無，民眾苦不堪言，已是最佳明證，港官慎勿重蹈他們的覆轍。