上市文件水準降證監難卸責

他指出，若招股章程草稿水平下降，相信招股章程的最終版本水平亦下降，因為監管機構無可能對保薦人的盡職審查作巨細無遺的監察。

Webb轟證監錯失改革

Webb又認為，上市申請文件水準下降，證監會有一定責任，因其沒有就招股書的責任進行法律改革，以增加對保薦人、核數師、估值師等對招股書缺失責任的阻嚇性。

○五年八月，證監會曾經建議就招股書的責任進行法律改革，但○六年在業界壓力之下放棄，包括二手市場投資者可對招股書的欺詐成分作出申索、及認購者不用證明有閱讀過及依賴招股書就可進行申索等。

再加上香港沒有集體訴訟，從沒有一個保薦人被香港投資者控告。因此他認為，如證監會要改善保薦人工作的質素，需要再重提○六年放棄的改革建議，政府亦要改例配合，及研究集體訴訟，否則大部分投資者均不能支付上庭的費用。他同時提出當局要正視上市後核數師報告可信性的問題。