擁有龐大外儲的中國國家外匯管理局，據《21世紀經濟報道》指，該局試驗高回報的投資渠道，通過以委託投資方式，向包括太平洋投資管理公司（PIMCO）、貝萊德（BlackRock）和布里奇沃特（Bridgewater Associates）等對沖基金和資產管理機構投資至少數十億美元。知情人士稱，外匯局對單一家基金的投資可能在數十億美元以上，考慮雙方規模龐大，達到百億美元也不足為奇。
通過委託投資方式，外匯局並不需要將現金轉給對沖基金。因此這些基金可以對外宣布，外匯局沒有投資在該公司。事實上，美國一些大型養老金實際上也是以這種方式來投資部分對沖基金。
在實際運作上，外匯局會與某一家基金公司簽訂合同，選定該公司為委託基金經理及構建委託投資組合，而當中所需要的保證金，也可以由委託基金公司來支付，即基金公司幫外匯局墊付資金。假若委託投資組合實現盈利，對沖基金便可以根據合同分享盈利，行業一般標準是20%，但對外匯管局這樣的「大客」來說，分享盈利率會低於標準。
市場人士稱，外匯局在債券之外的投資曾有一些討論，但今年以來從未聽聞外匯局有任何超過一億美元的投資，公開渠道能夠證實的，外匯局在投資基金領域的投資只有TPG。