受惠原材料價格降

統一去年上半年實現收益45.12億元（人民幣‧下同），同比減少一成；但受惠原材料價格下降，以及成功調整產品銷售策略，期內毛利率上升7.6%至41.9%，純利翻一番至4.26億元，主要是匯兌虧損大減，且應佔共同控制實體轉虧為盈。

去年底，欠統一1.1億元人民幣債項的中谷，已進入破產重整程序，目前尚無法確定能否追回欠款，惟公司早於○八年度業績已為該項債項作出1億元人民幣撥備，故料事件對公司業績影響有限。

毛利率有改善空間

去年方便麵市場競爭激烈，但統一的方便麵業務毛利率仍較去年同期增加8.1%至30.5%。展望今年，產品有提價空間，只要原材料價格升勢有序，整體毛利率尚有改善空間。

統一已入股安德利（08259）成策略股東，相信此舉有助加強飲料業務的上游供應質量。事實上，目前內地方便麵及飲料市場仍在增長，但要在群雄中突圍而出，並不容易，其中一個方法係走購併之路，擔當行業整合者的角色。故此，類似入股安德利的動作，應獲投資者認同，而展望今年，統一在購併方面會否再有大動作，亦值得關注。

統一股價自上月初高位5.95元反覆回落至4.5元才止跌，近周股價一直在4.7元水平徘徊，可趁首季調整分注收集，年內目標回報率在三成以上。

志鳴