消息透露，香港財資市場公會轄下的市場發展委員會最近開會，討論將場外交易的衍生工具納入至中央結算，該會將就此探討可行性，並參考外國相關經驗。財資市場公會亦有向部分銀行作非正式諮詢。

財資市場公會發言人證實，該會曾討論將場外交易的衍生工具改由中央結算此課題，並同意這是國際趨勢，及有助控制風險，但尚未得出一具體看法，會繼續研究。

財經事務及庫務局局長陳家強早前表示，將衍生工具由場外交易納入至中央結算，是現時全球監管機構的方向，當海外有適當監管措施出台，本港在金融市場上及基建發展的配合上會積極參與。

增透明度 摸清對手風險

有銀行界人士指出，自從爆發金融海嘯後，全球監管機構都非常關注對手風險的問題，故將場外交易衍生工具納入中央結算乃全球大勢所趨。若由一個具公信力的中央對手（central counter-party）為這類交易進行中央結算，將可增加市場的透明度，未平倉合約等情況既可一目了然，亦有助減低對手風險。

他續稱，有關技術性問題不大，雖然一般而言衍生工具合約較複雜，難以中央結算，但一些標準化產品，如外幣掉期、利率掉期及信貸違約掉期等，便可進行中央結算，這對監管機構、銀行或投資者均有好處。

須設保證基金承擔風險

由於中央對手為場外交易的衍生工具進行中央結算，需承擔所有對手風險，故必須設立保證基金制度，而參與機構必須繳交按金，並有補倉的安排，令中央結算可監察着衍生工具的市價變化。

大銀行受益不多有異議

有別於金管局的債務工具中央結算系統（CMU），港交所（00388）的中央結算及交收系統（CCASS）正是上述的機制安排，故部分市場人士認為，港交所可擔任衍生工具中央結算的中央對手。然而，港交所作為一家上市公司，亦要顧及股東利益，故提供有關服務的效益是一個考慮重點。

市場人士均指，將場外交易衍生工具納入至中央結算的原意為好，可減低系統風險。中小型銀行因不再受制於對手風險，可因而較易取得交易，惟對大型銀行而言，只會增加成本，從中受益不多。所以有大行銀行家謂，如監管機構旨在了解衍生工具未平倉合約情況，只要設中央匯報制度，便可解決問題。

按國際結算銀行每三年一度進行的調查顯示，本港於○七年四月，外匯及利率場外衍生工具的平均每日成交淨額達236億美元，較○四年同期急增近六成。