滴滴金：貨幣寬鬆錯就錯

看來，美國經濟已走近懸崖邊，快撐不住了，聯儲局認為若不趕快出手，勢將下滑，一旦影響國家評級下調，未來復甦之路更加艱難，於是推出第三輪量寬，錯就錯。

先後推出兩次量寬，最大的實際效果只是穩定金融體制和大幅擴張商業銀行的準備金，卻沒有同時創造相應規模的貨幣供應和信用增加，幫助實體經濟。

結果，商業銀行寧願將超額準備金存在聯儲局收取低息保本，也不願冒風險放貸，各行各業在缺乏融資下，根本難以做生意，遑論製造就業機會。

換言之，聯儲局「放水根本無助資金流動，實際的經濟效用是通縮多於通脹」。

可見聯儲局已迹近藥石亂投，第三輪量寬扭曲更嚴重，以所謂「開放式」推行，即按經濟復甦情況決定每月買債規模，約四百億美元，但不設期限。此外，更將低息環境延長至二○一五年年中。

現時短期息口已近於零，但是銀行仍不肯借出款項，藉口是市場風險仍高。已有經濟學家看不過眼，因聯儲局保護銀行多於保護民眾，建議直接買入按揭抵押證券，以減低銀行風險，從而刺激有關行業復甦，創造就業。

事實上，量寬措施是人為地製造長期低息環境，對依賴收息維生的儲蓄人士極不公平。況且，將存款者資金廉價轉至銀行和投資者手上，是極不公平的財富轉移，既剝削儲蓄人士，但又不一定有利企業投資，結果導致游資再度氾濫，製造資產泡沫，禍害更大。