去年第二季度以來，中國經濟逐漸復甦。這個復甦動能有望在今年延續，並預計將會在近期出現較大的按年增幅。
回顧去年表現，中國這輪經濟反彈主要是依靠投資（尤其是房地產投資），以及外需，而消費的恢復相對滯後。時至去年第四季度，中國的消費增速並未能恢復至疫前水平。
從家庭消費的分項和零售資料來看，服務類消費的恢復明顯較貨物類相對緩慢。例如「文娛教育」及「居住」兩項重要的消費，在去年第四季度增長仍低於疫前平均水平。相比之下，必需品和其他一些貨物消費快速回升，並可從分項資料中見到端倪。例如，「交通電訊」的總體消費（包括服務）仍然停滯不前，但是汽車和通訊設備在去年最後3個月已經復甦。
總結而言，中國經濟過去一年的增長有點類似過去的傳統增長模式，主要依賴投資和出口的貢獻。誠然，在全球疫情的巨大衝擊下，過分挑剔經濟增長的泉源實屬苛刻。展望未來，在目前投資回報率增速放緩的背景下，能否重拾消費的支撐作用，確實是推動中國經濟未來可持續增長的重要因素。
目前，內地雖然已就提振消費採取諸多措施，但只要疫情帶來的不確定性未完全消除，消費（尤其是服務型消費）的發展就會受到束縛。新年伊始，為了抵禦疫情捲土重來，中國鼓勵居民「就地過年」，反映疫情風險仍存在。同時，中國的疫苗產量在目前也存在諸多不確定性，能否適時推動需求政策以提振消費，就成為今年中國經濟值得關注的重要問題。
法國外貿銀行亞太區首席經濟學家 艾西亞