五大「藥引」恐觸發世界衰退

1.美國經濟放緩

傳統智慧「美國打噴嚏，全球就感冒。」似乎應驗了目前狀況！報道分析，美國總統特朗普在一七年推出、總值1.5萬億美元的減稅方案藥效已過，經濟增速確實有所放緩。今年第二季，美國營商投資按年跌1%，加上九月消費者信心創下九個月以來最大跌幅，意味着招聘活動放慢，消費意欲亦見疲弱。

更甚的是，美國製造業創下逾十年最差。目前聯儲局預計今年經濟增長僅2.2%左右，不及特朗普訂下的3%目標。

2.中國債務急飆

中國為了救市，大幅增加債務。根據國際金融協會（IIF）數據顯示，今年首季中國總債務佔國內生產總值（GDP）比例達到303%。總債務包括所有企業、家庭，以及政府負債。報告估計，總負債額度超過40萬億美元，是不能持續的。在過去十年，中國經濟增長每年佔全球約三分一，如果經濟「硬着陸」，全球都會受到拖累。

3.香港示威不斷

香港社會動盪已持續超過四個月，而且有暴力升級的趨勢。事實上，香港是全球金融活動及貿易的「重要中心」，根據國際清算銀行（BIS）估計，單是一六年，香港監管着全球的外匯交易達4,370億美元（約3.4萬億港元）。同時，香港是向世界各地運送商品的樞紐。

再者，香港是中國的重要金融中心，是國際資金進入內地的渠道，因此香港動盪是會擾亂全球貿易及資本市場的秩序。

4.阿根廷爆危機

目前市場像輕視了十月二十七日舉行的阿根廷總統大選。在今年八月，偏向「民粹」的反對派候選人費爾南德斯大比例贏了初選，令現任總統馬克里地位不穩，拖累阿根廷股市及債市遭拋售。若費爾南德斯最終當選，經濟政策必然有變，足夠讓金融市場率先遭大幅拋售。

5.埃及政治動盪

除了阿根廷之外，也要留意埃及！在上個月，國際媒體紛紛報道埃及多個城市的示威遊行，當時令埃及股市大幅下瀉11%，使二○一九年所有收益「化灰」。高盛指，如果埃及政治動盪持續，對埃及風險資產的負面影響可能更加持久。據美國國務院的數據顯示，美國在埃及的直接投資為218億美元。倘埃及動盪加劇，油價又會是市場關注焦點。