內地CPI超預期 憂陷滯脹

法國外貿銀行亞太區經濟學家吳卓殷表示，CPI維持高位，離不開以豬肉為主的食品價格拉動。早前環保政策的出台，已迫使生豬養殖戶退出市場，加上豬瘟疫情持續肆虐，驅使豬價攀升。他說，雖然政府已出台相關政策，如限制購買豬肉及增加豬肉外部供應等，但要重建供應鏈需要一段時間。

末季有望再降準

他對今年內CPI破3%不會感意外，預計中秋節等季節性因素影響豬肉需求增加，短期內豬價上漲對通脹壓力會持續，但長遠應該會回落，因為豬瘟問題始終要解決。至於大華銀行日前發報告指，料今年全年通脹率為2.5%，比去年的2.1%增0.4個百分點。

另外，雖然食品價格按年增10%，非食品價格漲幅卻持續走低，八月份按年稍增1.1%。吳續指，食品價格與非食品價格漲幅的背馳，反映國內零售環境不太良好，政府可透過減稅降費等財政政策提振國內消費。

由於通脹由食品帶動，相對樓價而言，人民銀行更難管控，但他相信不會阻礙貨幣政策出台，傾向人行將會持續放寬政策，並主力刺激投資。另大華銀行認為，今年末季仍有空間再降準，並預計人行將寬鬆下調中期借貸便利（MLF）操作利率。

PPI跌0.8% 三年最傷

另外，工業生產者出廠價格指數（PPI）按年下跌0.8%，創一六年八月來最大跌幅，該行認為PPI將受累製造業放緩和大宗商品價格回落，續承下行壓力。

ING銀行大中華經濟師彭藹嬈則認為，生產需求偏弱較CPI反映的問題嚴重，但未至於出現通縮。她認為上游產業如有色金屬及鋼鐵等受惠鐵路項目增多，表現相對較好，但下游傳導至上游的步伐較慢，預計下游產業可能年底至明年初才會有起色。