近一周環球股票市場的趨勢並不明顯，只有美元上升趨勢比較明確，同時美國10年期債息一直被推低。全球資金都在避險，近期美國經濟及就業增長數據、貨幣流通量、投資產品種類多元性，以至政治及貿戰上的主導地位，到目前為止美國仍是資金首選。
美元資產中以債券的上升趨勢最明顯，比美元升勢更強，體現了全球主要投資者對環球經濟前景不樂觀，同時認同美元可繼續成主要避險資產，比金價及比特幣價格都要強勢。
不過，美元轉強對出口有負面影響，或可能拖垮經濟，所以特朗普一直在炮轟聯儲局，試圖以政治手段干預美聯儲獨立性，並曾要求減息1厘及再實行量化寬鬆，但聯儲局主席鮑威爾暫時仍可以不屈服於政治壓力，而且美股跟環球股市比較仍守在相對高位，沒有實際必要性去大幅度降息，估計本月最多減息0.25厘，這樣對壓制中線美元升幅未必有實際幫助，因為其他歐洲跟亞太大國經濟跟通脹增長比美國更弱，預期歐央行本月便會轉向寬鬆。此消彼長下，美元中線續強勢的機會更大。
短期唯一可以減慢美元升勢的可能會是本周五美國非農數據。如果數據弱於預期（現在普遍預期美國非農就業增加15.9萬職位、平均時薪月率0.3%），降息半厘憧憬可能升溫，才會令美元加快受壓。技術上，周二美元指數升至99.40關口之後出現明顯回落，日線圖上做出明顯上影線的陰線，短期轉弱的可能性大一點，無疑技術上近期是有點超買，非農數據公布前後短期回調至98.50機會高。
另一方面，早前我們提過如果美元兌離岸人民幣的匯率升破7.20水平，比較擔心人民幣短期貶值速度會加快，匯率曾最高到過約7.1965水平及後回落，以人民幣收入為主的中港公司股份表現理應轉弱，不過在低位防守不錯，人民幣上周再創新低，但是恒生指數期貨一直守在25,000之上，短期在超賣下傾向轉強。
外匯分析師 盧曉暘