中國影子銀行佔GDP規模或降

近年內地打擊影子銀行漸見成效，信貸評級機構惠譽大中華區銀行評級主管胡月明預期，內地影子銀行規模至一九年底，有望下降到佔中國國內生產總值（GDP）約五成，較一七年底佔比達七成顯著減少。不過，整體內地銀行資本受壓，限制其放貸能力。

她表示，現時有四家中資銀行屬於全球系統重要性銀行，其平均資本充足率尚未達16%，預計於二○二五年及二○二八年前，銀行資本不足以滿足國際的最低總損失吸收能力，以及其他資本緩衝要求。

事實上，內地銀行透過資產負債表外的非傳統放貸渠道，逃避資本及撥備要求問題備受市場關注。內地更公布接管面對風險的包商銀行，加劇市場對銀行信貸質素憂慮，刺激市場避險情緒升溫，加上臨近月結令銀行流動性轉趨緊張，昨日七天期上海銀行同業拆息上升11點子至2.82%。

人民銀行本周隨即在公開市場透過逆回購操作，合共淨投放1,500億元人民幣，以緩解資金壓力。胡月明指出，內地的法定存款準備金率已低於二○○九年經濟刺激政策前的水平，相信未來進一步調低存款準備金率，緩解銀行融資成本的空間有限。

至於內銀經營環境亦有機會惡化，她認為內地監管要求銀行降低貸款利率，將令銀行淨息差承壓，隨着銀行增加對小型私營企業放貸，或使資產質量惡化，加上銀行治理和風險管理受到干預，三項因素將分別拖累銀行短、中、長期的盈利能力。

不過，內地的政策組合以刺激經濟增長為焦點，惠譽首席中國主權評級分析師費安德指出，該行估算的內地信貸增長速度已經高於經濟增長，意味着今年的宏觀槓桿將會攀升，至於內地積極利用財政政策來刺激經濟，估計今年其財政赤字將會大幅上升至接近GDP的6%。