萬洲首季多賺22% 大行籲買 股價睇12元

萬洲季績顯示，若在生物公允價值調整後的盈利則為2.2億美元，按年增0.92%。季內收入按年增5.65%至56.2億美元，當中美國收入按年增2.52%，中國市場收入增6.5%。

貿易糾紛料影響微

季內，中國平均生豬價格為每公斤13.7元人民幣（約2.2美元），按年下降21.8%，原因是市場供應增加。在美國，由於生豬出欄量與屠宰需求增加的影響大致相抵，美國平均生豬價格下跌1.6%至每公斤1.2美元。

野村給予萬洲「買入」評級，目標價12港元，意味仍有45.1%上行空間。該行料，一七至二○年每股盈利年複合增長率加快至12%，一七年增長5%，因其包裝肉產品增長強勁及財務成本下降。

該行稱，萬洲在中美兩國均為最大的豬肉製品公司，基於市場擔憂貿易戰，其股價自三月起落後於恒指14%。惟該行認為投資者對貿易戰影響股價的擔憂反應過度，指潛在關稅增加對萬洲的營業利潤僅4%影響。萬洲「現價」為一八財年預測市盈率為12倍，自由現金流收益率8%，認為萬洲被極度低估。