券商點股：中升估值合理伺機吸

中升早前公布一七年度業績勝市場預期，毛利率由9.2%升至10.1%，豪華品牌佔新車收入及售後及精品業務收入都錄得升幅。

續擴經銷店網絡

截至一七年底，集團旗下分店達至286間，包括151家豪華品牌經銷店和135家中高端品牌經銷店，管理層早前提到，未來仍會擴展經銷店網絡，平均每年增加約20至30家。

鑑於中升經銷店主要分布於具有較高消費潛力的地區，集團未來將受益於奔馳更新換代及其他豪華品牌在關稅政策影響下之銷量提升。經銷店覆蓋度提升，會有利中升增加售後及精品業務收入。

總體而言，今年中升料持續受惠於同店銷售增加、經銷店覆蓋度提升及整體毛利率向上等利好因素。按一八年預測每股盈利增長約18%，現時市盈率約11倍，處於合理水平。

策略上，建議投資者於22元或以下買入，目標價及止蝕價分別為27元及19元。

時富財富管理部