對沖國度:港股好友稍佔上風

美股全力啟動個別發展的模式,道指甚弱,個別股份如XOM,更加已經失守二月份的低位,Amazon(AMZN)及半導體股則破頂。至於港股方面,亦明顯因應業績預期而變動,由於啟動了強打騰訊(00700)及中國平安保險(02318)雙巨頭模式,好友在上落市之中感覺上是佔得上風。

這種環境中,選擇性細注坐貨依然是最好的選擇,應跌不跌,似乎啟示後市會向好,可是強勢太集中,加上是炒業績預期,基礎並不太穩固,而特朗普擺明要針對中國,加強貿易戰的陰影其實存在,市場短期忽然之間轉向選擇恐慌的話,也是十分合理。存在變數,惟有是小賭怡情。

另一個比較簡單的做法是買三月Call,博這一段反覆之後,終出現一個強勁升勢。事實上,挑戰32,000點根本不難,兩大巨頭撐得起,而內銀股幾日前還是極之強勢,捱完指數換貨沽盤之後,藉着業績公布預期再升過的話,恒指的動力便會頗勁。

揀道指做淡對沖

假如想做淡對沖,還是根據世界潮流,追沽弱勢的道指,又或者歐洲指數比較好。道指之中的舊經濟巨型龍頭股,明顯會是貿易戰中的主要受害者,歐洲整體本土市場夠大,可惜分得太散,聚集不了力量,一樣是相對上最脆弱的一環。

反而中國消費市場夠大,不少本地品牌競爭力夠,於是乎有不俗抗跌力,何況A股氣氛自成一格,更加為國際投資者提供平衡風險的選擇。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有騰訊、平保及Amazon)