最近市場動盪，新興市場債券基金已連續七星期吸金，吸金勢頭遠勝高收益債券基金。受最近全球金融市場波動影響，加上新興市場基本因素良好，配合美國聯儲局緩步加息，預期新興市場債券未來仍是市場的投資焦點。
新興市場債券基金延續去年情況，今年以來持續吸金，更是連續七星期淨流入，相反高收益債券基金今年以來持續淨流出。
美國通脹持續升溫，預料今年有望加息達三至四次，新興國家債券可望受惠於利差空間加大，且與美債關連係數偏低等正面因素，預期未來升勢動力可望延續。
雖然國債孳息率上升，增加債券利率風險，但由於信用評級債的息率較高，以彌補利率帶來的損失；另外，隨着加息及經濟升溫，信用評級債也有利差收窄機會。至於美元走勢偏軟，也有助新興市場當地的貨幣債券的投資價值與前景，及提升其吸引力。
目前各方面經濟數據及經濟指標均顯示，全球經濟增長會持續向好，通脹仍處良好健康狀態，預示整體利率環境及貨幣走勢，仍會以正常化及循序漸進的方式推進。
事實上，觀乎新興市場經濟正持續以正常速度擴張，實質利率較高，貨幣價值相對低估，加上商品價格上升，相關因素都有利於新興市場債券。
美國十年期國債孳息率自踏入一八年後持續攀升，創近四年高位，投資級別企業債券也相對受壓；相對地，高收益債券及新興市場當地貨幣債券仍分別有0.55%和1.29%的升幅。
故此，在市場持續升溫、通脹的因素逐步上調的情況下，投資者也可在組合中布局利率敏感度較低，且票息收入較高的新興市場高收益債券。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊