與民同利：國策受惠股優先留意

無可否認，稅改有利企業盈利，但分析亦指雖然美國企業實質稅率於一八年或跌至低於10%，但隨稅務優惠到期，二○二三年將回升至逾15%，二七年更達18%，因此，稅務改革對企業盈利影響中長線將淡化。

中央經濟會議結束，會議表示今後三年打好防範化解重大風險，精準脫貧及污染防治的三大攻堅戰，並指出重點在於防控金融風險。以此估計，中央一八年仍將積極去金融槓桿，貨幣政策將有一段不短的時間偏緊。

內房股吸引力減弱

此外，中央加快發展長期租賃市場，由於以目前內地情況，房屋租賃的回報似乎遠遜於房屋銷售，內房股吸引力或減低。

內地A股市場短期缺乏明顯方向。展望一八年，內地貨幣政策偏緊，預期A股持續慢牛走勢。其中，中央經濟會議表現要未來三年防治污染，並要求做好兒童教育，引領資金進入醫療領域，以及養老保險等，上述政策受惠板塊可優先留意。

凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）