對手招攬WVR上市 港焗跟風

政府及香港證監會傾向在主板引入「不同投票權」架構(WVR)公司上市,市場消息表示,當局擬容許WVR公司上市是因為競爭壓力因素,並非因為認同WVR是良好的制度。

三途徑引入新經濟公司

香港未來會循三個途徑引入新經濟公司上市,WVR及某些特定行業將會在主板上市,一些未有盈利但有現金收入的較小型新經濟公司會在創業板上市。

香港由反對「同股不同權」到傾向在主板引入WVR公司上市,態度轉變全因競爭因素。美國市場因容許WVR公司上市,吸引到大量新經濟公司到當地上市,同時帶動美國股票市場興旺,此其他市場例如倫敦、新加坡及香港等都在檢視WVR公司上市事宜。

不過,WVR公司同時帶來市場反彈。近期外國有不少例子顯示市場對WVR公司的不滿。如SNAP上市時發行零投票權股票,促使基金向國際指數公司施壓要剔除WVR公司在指數之外。故香港在引入WVR公司時,亦要考慮設立條件限制。

現時香港市場共識是需引入新經濟公司上市,但對在創新板進行卻有很大保留,包括可能會分割成多個市場,同時質疑是否有大公司願意到新板掛牌,以及會「邊緣化」創業板等,故傾向主板引入WVR公司。

一些未有收入的特定行業的創新公司,也研究會在主板另建章節,利便這些公司上市。故上市規則將來有可能最少建立兩個新章節,吸引這些新經濟公司上市。至於一些未有盈利但有現金收入的小型創新公司,則會在創業板上市。