財識謙修:大唐新能源 「平靚」之選

上周十九大開幕,國家主席在工作報告中提出實行更嚴格的生態環境保護制度,建立綠色低碳循環發展的經濟體系,壯大節能環保產業和清潔能源產業。市場估計,政府扶持和補貼環保行業的政策將有增無減,具有國企背景的優質環保股勢必受惠。

從資金上周紛進駐環保股,已可見一斑。母公司為大唐集團的大唐新能源(01798),自去年起盈利已恢復強勁增長,相信是中國環保大改造的受惠者。

盈利前景樂觀

大唐新能源主要從事風力發電、太陽能、生物質、煤層氣及合同能源管理業務,去年盈利急增13.5倍至1.98億元人民幣,今年上半年盈利步伐未見放慢,上升1.2倍至4.5億元人民幣。由此可見,公司經過一四年虧損後,重整業務和發展方向已見成效。

更重要的是,公司剛公布的第三季風力發電量為306.3萬兆瓦,升幅高達40%,大幅拋離同業平均22%的增長率。

市場普遍預期,大唐新能源今年盈利約7.6億元人民幣,市盈率大約9倍,展望明年利潤可增至10.3億元人民幣,預期市盈率降至6倍左右。

同時,公司每股資產淨值(NAV)高達1.5元人民幣,市帳率僅0.6倍,以一隻業務高速增長的國企環保股來說,現價吸引,建議可於1.08元入場,年底前目標價1.25元,跌穿0.95元止蝕。

光大證券營業董事 李家謙(作者為註冊持牌人士,未持有上述股票)