上周四的跌市，跌幅之大有點出乎意料。在此之前，分析一些權重股表現時，也見不到有大跌迹象。今次跌市可謂相當突然，當時亦收到不少詢問怎樣作部署？而我的答覆是，應盡量先減一減貨。
減貨的決定，是基於投資紀律。事實上，面對這種跌市，要第一時間估計後市發展，會有一定難度。但有一點可以肯定是，市場風險已增加，倘決定走貨，最壞的情況只是要在高位回補，損失差價。
不過，如決定繼續持倉甚至加注，一旦跌市演變成大調整，損失會相當慘重。因此，每次出現大跌市，在未能確定情況之前，我都會先減一減倉。就是因為這種紀律，過去曾經使我避過不少次跌市。
另一樣要考慮的是，不同的策略於大跌市出現時的潛在風險。若只以現金持有藍籌股，即使市況繼續向下，所引致的虧損也未必太大；但若做的是Short Put，跌市出現時，引伸波幅將會抽高，令期權價格大升，就可能引致倉位出現重大損失。如有做這些策略，就要果斷止蝕。
上周五港股隨美股反彈，進一步確認總算危機暫時消失。不過，恒指過去多月已累積了不少升幅，投資者如看好後市，也應做好風險管理。
獨立股評人 莫家強（作者為註冊持牌人士）