強勢分析:投資紀律須嚴格執行

上周四的跌市,跌幅之大有點出乎意料。在此之前,分析一些權重股表現時,也見不到有大跌迹象。今次跌市可謂相當突然,當時亦收到不少詢問怎樣作部署?而我的答覆是,應盡量先減一減貨。

減貨的決定,是基於投資紀律。事實上,面對這種跌市,要第一時間估計後市發展,會有一定難度。但有一點可以肯定是,市場風險已增加,倘決定走貨,最壞的情況只是要在高位回補,損失差價。

不過,如決定繼續持倉甚至加注,一旦跌市演變成大調整,損失會相當慘重。因此,每次出現大跌市,在未能確定情況之前,我都會先減一減倉。就是因為這種紀律,過去曾經使我避過不少次跌市。

另一樣要考慮的是,不同的策略於大跌市出現時的潛在風險。若只以現金持有藍籌股,即使市況繼續向下,所引致的虧損也未必太大;但若做的是Short Put,跌市出現時,引伸波幅將會抽高,令期權價格大升,就可能引致倉位出現重大損失。如有做這些策略,就要果斷止蝕。

上周五港股隨美股反彈,進一步確認總算危機暫時消失。不過,恒指過去多月已累積了不少升幅,投資者如看好後市,也應做好風險管理。

獨立股評人 莫家強(作者為註冊持牌人士)