歐美幣策背馳21年首次

歐洲央行加碼放水,美國聯儲局本月也勢將恢復加息,對上一次美國收水及歐洲放水同月發生,要追溯至歐元和歐央行尚未誕生的一九九四年五月,當時聯儲局加息0.5厘,至3.5厘,德國央行則減息0.5厘,至4.5厘。

二十年代德國的超級通脹令心有餘悸的德央行嚴防通脹,造就德國馬克信譽超然,於九九年歐元啟用前乃全球第二大儲備貨幣,故德央行對匯市的影響可比喻為現在的歐央行。

聯儲局當時加息的理由是控制通脹,九四年五月只是當年六次加息的第四次,這輪加息周期維持至九五年,聯邦基金利率升至5.75厘。

德當年狂劈息 馬克照飆

至於德國央行同月是當年第三次及最後一次減息,九五至九六年再減息四次,直至九八年,即歐元啟用前一年,德國息率一直低企2.5厘。德國這輪減息周期源於兩德統一後,德國央行為防政府重建東德大灑金錢引發通脹而持續加息,九三年七月德國息率高見8.75厘。

不過,隨着美國九五年中掉頭減息,下一輪加息周期要等到九九年,期間馬克跌至1.3456美元後便掉頭回升,即使德息減至比聯邦基金利率低2至3厘,馬克漲勢延續至九七年,而那次「見底」水平到九九年歐元取代馬克時也不曾復見。