A股ETF乍現走資

儘管中國第三季度經濟增長略高過預期，惟未能紓緩對經濟前景的憂慮，滬綜指昨跌0.72%，收報2,339點；深成指更挫1.19%，收報8,106點，兩市總成交3,120億元人民幣。內地傳媒報道，昨日滬深兩市流出資金共202.94億元人民幣，為連續第九日錄得淨流出。

恒指Chok 微升18

港股昨高開後，最多曾漲161點，惟滬深股市偏軟，恒指午後一度倒跌105點，失兩萬三關，全日則升18點，收報23,088點；國指跌19點，收報10,275點，港股總成交僅533億元，港股沽空金額僅49.44億元，沽空比率9.42%。

瑞穗證券指，自四月宣布滬港通起計，截至九月底止，有54.5億美元（約425.1億港元）資金淨流入港美上市主要A股ETF，惟十月開始情況逆轉，錄得4.6億美元資金外流。

A股ETF10月開始走資

中全會後A股普遍跌

滬深股市恐大調整

儘管截至上周五止，十月MSCI中國指數累跌5.6%，惟MSCI中國A股指數跑贏，期間累漲1%，該行指內地股市有過熱迹象，現時滬深股市成交以年率化計，已增至一○年底新股泡沫以來新高，目前參與內地股市八成為散戶，他們傾向短線及羊群效應，只要內地股市略現調整，容易加速出現「大冧市」。

該行又稱，四中全會正召開，據過去經驗，自九七年起十七次中全會，會前十五日滬綜指有十二次上升，惟會議首日至會議結束後十五日，滬綜指有十一次下跌。儘管該行料滬綜指年底有望見2,400點，但隨着資金流走及宏觀經濟數據惡化，A股調整風險正增加。

瑞銀指，過去兩個月A股於資金流入下，脫離基本因素走勢，惟近三周外資開始流走，同時內地機構投資者降低其持倉，只是散戶續買入。

瑞銀相信A股短期需有自上而下的調整，特別是滬港通推行初期，外資流入的資金料有限，疲弱的經濟及企業盈利難支持大市續揚，特別是內地不少小型股及創業板股份估值已升至二月高位，部分市盈率更高達70倍，孖展融資及股票借貨水平已升至歷史新高，機構投資者或傾向於十月或十一月獲利。

港股ADR高開116

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪稱，近期國際金融市場呈亂局，加上內地經濟放緩、佔領事件及滬港通何時「通車」等不明朗因素，部分外資傾向先行套現，不排除淡友或借四中全會政策憧憬落空沽低中港股市，滬綜指或試穿2,300點，恒指則料於兩萬三點上下500點反覆。

渣打香港及大中華區投資策略主管梁振輝則看好港股未來六個月會反覆上試25,000點。他稱內地經濟續放緩，人行或於第四季全面降準。佔領行動雖帶來不明朗因素，但未見資金大規模流走，投資者不用過份悲觀，歷史上第四季股市向來不俗。

港股美國預託證券（ADR）周二隨美股高開，滙控（00005）報78.152元，較港高0.402元；中移（00941）報91.648元，高0.448元；騰訊（00700）報116.577元，高1.177元，按比例相當於恒指漲116點。