理財Campus：炒金識三寶贏錢無難度
上月金價成功突破1,300美元，年內升幅逾11%，其中近期烏克蘭政治局勢不穩亦推助金價單日揚升近19%。目前有不少財金專家對金價前景刮目相看，認為金價於基本因素及技術走勢均利多於弊，難道散戶的「掘金」機會重臨？然而，市場充斥不少與黃金相關的投資產品，散戶與其亂買，不如專炒與金價「共同進退」的產品，當中紙黃金、現貨金及黃金ETF（交易所買賣基金）不單止最「貼價」，投資優點亦不少。
黃金ETF流量高易買賣
現時本港流通的黃金ETF有四隻：ETFS黃金（02830）、SPDR金ETF（02840）、價值黃金ETF（03081），以及全球首隻以人民幣計價的恒生人民幣黃金ETF（83168）。
交通銀行（香港）環球金融市場部經濟及策略師何文俊指，ETF優點是買賣方便，流通量及透明度高，交易費用便宜，基本上散戶擁有股票戶口已可涉足，再者這四隻黃金ETF均是100%實物複製，能緊貼金價升跌走勢，屬中等風險程度。
大鱷增持金股有啟示
現時金價企穩1,326美元，價格前景令人難以捉摸。何文俊說：「不排除年內金價見1,490美元。」他指出，其實外國不少機構投資者已靜悄悄把資金回流黃金市場，如「金融大鱷」索羅斯於去年第四季大手增持金礦股，足見他對金價升幅重拾信心，此舉動絕對值得散戶參考；現時美國「收水」時間表塵埃落定，環球市場距離加息之期尚遠，以及內地經濟放緩下，中國依然超越印度成為最大黃金消費國，這些正面因素有助推動金價升勢。
他認為，其實去年金價狂跌源於負面因素太多，加上市場過於憂慮，終令金價比想像中跌得更多。若散戶相信未來金價可重拾升勢，買入黃金ETF是個好選擇，可首選買入SPDR金ETF，因該隻ETF最為投資者認識，亦是本港首隻掛牌的黃金ETF，較多往績可供參考，同時基金所持有的實物黃金儲存於英、美的金庫之中，安全度高。
現貨金槓桿以小博大
若想投資產品緊貼金價，同時把獲利倍大，短線可考慮買賣倫敦現貨金合約，長線則可考慮黃金期貨，好處具槓桿效應，合約可看升亦可看跌，交易市場同為國際性，市場公開透明，散戶毋須擔心流通量問題。
不少金融機構均提供倫敦現貨金合約買賣，合約單位為100安士，由於一張合約價值達逾百萬元，所以每每以按金炒作，最低按金要求視乎不同機構訂立有別（以敦沛金業為例，日市最低保證金為7,000元，過市則為18,000元）。投資者支付愈低按金，投資風險自然愈高。
短炒金價要設止蝕盤
除現貨金合約之外，期金合約的玩法亦相若。致富證券環球交易組經理張家強指，只要散戶看中金價升跌，買入相關合約，盈利便可以倍數計算，但散戶於買賣時應預留額外資金，防止被追加按金。
他續說：「炒期金策略有兩個，第一種是設定黃金目標價，待期金合約到價才沽出獲利，但散戶的財力要夠雄厚，有流動資金承受銀行或證券行追加按金；第二種是短炒金價走勢，以即日買賣為主，散戶通常賺三、四個點子就會見好就收，為求把風險減至最低，亦宜預先為期金合約設定止蝕盤。」
紙黃金交易成本特低
如果散戶想「炒金」，但又不需要該投資產品持有實金，那俗稱「紙黃金」的銀行黃金存摺帳戶就是最好選擇，散戶可透過銀行戶口進行及紀錄黃金買賣，賺蝕全看金價走勢，過程中不涉及任何實金買賣交收，對此不用擔心黃金存放問題。現時「紙黃金」主要以買賣本港九九金為主，入場費最低為千餘元，銀行亦不會就黃金存摺戶口收取手續費或給予存息，因此交易成本只涉買賣差價，約為0.1至0.2%。
穩陣起見宜揀大銀行
何文俊建議，因「紙黃金」不受本地存款保障計劃擔保，所以散戶最好選擇大型及穩健的銀行開戶，提高安全性。他補充，「紙黃金」的特點亦十分緊貼金價，流通性高，重點是沒有儲存風險，是散戶可考慮的「炒金」工具之選。早前，花旗銀行期貨分析師Sterling Smith亦指，金價有望在三月底以前上升8.5%，原因是金價自今年一月二十三日以來企穩50日移動平均線。同時，黃金具有避險作用，近期烏克蘭政治局勢持續動盪，令市場避險情緒升溫，亦促使投資者買金避險。