最優惠利率（P）即銀行根據資金成本加上若干息差，成為向最優質客戶提供的貸款息率。香港和美國同樣擁有P，但歷史背景和機制大相逕庭，金融界人士形容，低於P的按息出現後，港元P已不再代表最低貸款息率，現時各銀行亦有就離岸人民幣推出P，但只處於起步階段。
九十年代，香港銀行間仍有利率協議，P屬統一定價，是名副其實的最優惠利率。惟利率協議取消後，P一般分為兩級，滙豐、恒生（00011）及中銀香港（02388）的「細P」水平，較其他銀行的「大P」低25點子，如現時三大行的P為5厘，其他銀行為5.25厘。○八年時銀行對減息意見分歧，曾現短暫的「3P」現象。金融海嘯前，港銀的P普遍高於銀行同業拆息（Hibor）約200至300點子。
金融界人士稱，美國在金融海嘯前，P的定價由30家美國最大的銀行報價決定，海嘯後則改良其機制至10家最大的美國銀行決定，當其中7家調整P，負責報價機構則按例會更改P的定價。至於貸款機構與借款人則可自行決定貸款利率以P定價或個別銀行的P為基準。