中建材遭唱淡挫5%

中建材六月底止上半年受累於各項成本按年急升，包括銷售及分銷成本增1.21倍、管理費用升39.54%，及融資成本升64.55%，盈利倒退28.85%。

公司總裁曹江林表示，期內主要產品銷量均錄得增長，其中水泥熟料銷量升30.3%至1.24億噸、商品混凝土銷量增4.08倍至3,540萬立方米、石膏板銷量升14.2%至5.27億平方米。

淨負債率升至3.3倍

但公司財務狀況於上半年出現惡化，淨負債比率由301%升至334%，曹江林表示，下半年會着手降低負債，包括嚴控資本開支、不作收購，及改善營運現金流，希望全年營運現金流可高於100億元人民幣，而上半年則為46億元人民幣。

他續指，看好下半年中國水泥市場，冀水泥熟料銷量全年達2.8億噸，又相信水泥價格有可能於下半年有6%升幅。

但瑞信表示，中建材業績不理想，將其今明兩年盈利預測均調低37%，目標價大降35%至4.8元，維持「跑輸大市」評級。

摩根大通則指，中建材業績遜預期，成本及負債情況亦令人憂慮，加上市場供應仍然過剩，大幅下調中建材今明兩年盈測46%及30%，降目標價20%至8元，評級維持「中性」。

但美銀美林對中建材予以看好，該行表示，由於供求情況改善，料中國水泥業於第四季表現強勁，而中建材估值亦吸引，輕微上調其目標價0.87%至11.5元，並維持「買入」評級。