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- 3月20日 (四)
金價一下子出現一百多美元跌幅是筆者始料未及，但出現技術性調整則意料之內，因黃金價格在屢創新高後，14天相對強弱指標經已上升至80以上，出現頗為嚴重的超買現象，因此在市場風險情緒改善的環境下出現回調是合理的。當然，出現這麼大幅度的調整，肯定動搖了部分投資者對黃金市場的信心，特別是ETF持倉量減少反映有資金流出金市。
聯儲局主席伯南克沒有明確發出推出QE3的訊號，只說仍有措施應付經濟放慢，恐怕只會導致投資者更加擔心美國經濟能否避免陷入衰退，也會觸發更多避險資金流入黃金市場。黃金所出現的震倉式下跌，相信將導致一些信念不夠堅定的投資者離場，而留下來的投資者的實力相對也比較雄厚。由於基本因素沒有重大改變，再加上不少投資者趁低吸納，相信這次調整也是吸納的好時機。
利比亞局勢出現突破性發展，原油價格更曾因為持續六個月的戰事有望平息，供應即將回升而回落，但筆者認為利比亞的石油生產是否能夠於短時間內恢復存在極大變數，特別是反對派內部的利益分配能否得到完善解決，有沒有爆發內戰的風險，也將決定石油生產的情況。不幸中之大幸，便是卡達菲沒有玉石俱焚，在失勢後沒有破壞石油基建設施。
總體而言，經濟狀況及風險承受意欲才是主宰油價的關鍵，而由於筆者對經濟前景比較悲觀，故對石油價格展望也較為保守，短線可能圍繞85美元水平進行爭持，於88美元的阻力極大，而下方重點支持分別於82及80美元。
亞達盟環球期貨副總裁 潘志偉
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