踏入八月業績公布期，以往市場可以受惠企業業績表現不俗而有所支持，惟今年情況不一，企業業績好的，股價因擔心日後難以維持而有所沽壓；反之，業績不好的，單日跌幅更為驚人，連同業亦同樣受沽壓。
市況受外圍因素所波及，「歐債危機升溫、美國經濟步入雙底衰退、內地經濟恐硬着陸」三大問題近日常困擾環球股市；無疑，現時市場亦正受當中因素所左右，由於市場欠缺信心，故此在作投資時，投資者除了增加現金水平外，亦可選擇一些受外圍因素影響較小的板塊及財務狀況相對穩健的企業作中長線投資。
在波動市裏，公用股表現具有較強的防守力，不過當中留意事項除了看其股息外，亦可看其盈利增長有否上升空間，當中港鐵公司（00066）均符合兩者的條件。眾所周知，港鐵於本地經營地下鐵路，近年來集團積極發展地產及開發內地鐵路相關業務，均令業務更加多元化及較具長線增長動力。
集團剛公布今年上半年業績，純利增長21%至80.5億元，若扣除物業重估及相關遞延稅項後的基本業務盈利則倒退23.6%至43.69億元。集團於本地鐵路業務維持穩定增長，車費收入按年增長約7.7%至63.92億元，由於本地業務表現穩健，未來增長動力可放眼物業銷售及內地發展。
集團於上半年物業銷售減少，故其物業發展利潤僅14.45億元，按年下跌約60%，不過由於集團旗下位於將軍澳商場料可於明年啟用，而大圍名城全部三期均有望於本年全年業績開始進行入帳，物業發展利潤具明顯上升動力。
此外，集團本月以19.77億元人民幣投得深圳地鐵龍華線（4號線）龍華車廠上蓋，料作為商住物業用途，有意將香港發展鐵路上蓋物業的營運模式打入內地市場，拓展其利潤空間。由此可見，集團不止是穩定增長的公用企業，同時具備多元化業務發展的增長股，故此在市況不穩中，其防守力相對較強，中線有望重上28元。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）