坦言集：樓市不會大跌

真正會留在香港樓市較長期的是內地熱錢。一方面，這些熱錢多來自炒賣經驗與能量都不如海外熱錢的機構投資者的暴發戶，資金相對有限。另方面，內地熱錢不少涉及貪污或非法活動，來香港的途徑多是地下錢莊或其他非法渠道，在內地的外匯管制體制下均屬違法。這部分熱錢來港只是希望走出內地，即使虧損亦在所不計，更何況香港樓市的假象帶來泡沫進一步擴大的期望。

特區政府抑制樓市的措施，當可嚇退海外熱錢和部分合法或半合法來港、目的在於投資投機的內地熱錢。對於內地的非法資金外逃者作用有限，但亦會使他們棄流動性較低的樓市，而取流動性較佳的股市、匯市和期貨衍生工具市場，甚至採觀望態度離開市場。

熱錢因素一去，香港樓市的泡沫便不可能由本地資金、本地需求所支撐。沒有投機炒賣，自然成交萎縮，價格下跌，但這不等於樓市會崩盤。一是市場利率過低，銀根過鬆，賣家炒家還可退守；二是本地資金多屬有餘資金，香港樓市經歷亞洲金融危機與金融海嘯，投資投機者數目已減，聲勢已弱。

但與此同時，入市者較為保守謹慎。資金能力較佳，可攻可守，從攻改為守，沒有賣盤還債的壓力。在今後這幾年熱錢還可潮起潮落，樓價可跌但不會大跌。