「你可以過幾日再做多次，若評估升級，就可以合資格購買人債。」記者日前以顧客身份到元朗區一間銀行試買人債，並進行風險評估，屬最低的第一級別，未能認購被該行評為第三級較高風險的人債。職員指出，評估內容最「致命」是承受風險程度，「個個不想蝕錢都會揀保本，結果扯低分數。」職員坦承，若記者改日再作評估並獲升級，便能符合購買資格，「雖然我覺得做法好搞笑，但你有權去做。」

被銀行職員譏為「搞笑」做法的風險評估，緣於去年雷曼迷債爆煲後，金管局為加強監管銀行銷售手法，今年六月底開始，市民到銀行購買投資產品，需經非銷售人員做風險評估，再由銷售人員講解產品內容，全程需錄音。由於手續動輒要一小時，不但嚇退客戶，部分為購買合心水的投資產品，風險評估更一做再做，失卻其原意。

證券界早已知悉漏洞

記者再到另一間銀行進行風險評估，雖被評為保守型，但合乎該行認購人債的最低資格。當記者問及若首次評估不合格，能否再做一次，職員沒有正面回應，僅強調：「我們必須先了解你的財政狀況是否有改變。」職員又指，若記者日後欲購買其他高風險的投資產品，可再作評級，「每個人承受風險的能力會隨時改變，你將來可能中了六合彩也說不定。」

原則上，銀行不建議低評級客戶購買高風險投資產品，不合資格客戶便會要求銀行進行多次評估，以求「升級」達標。一名銀行前線職員透露，曾有客戶一日內做兩次評估，首次屬最低級別，其後雖升至第二級，但仍未夠資格購買屬第三級的投資產品。兩日後，該客戶要求再做第三次評估，終於合格，「做了多次評估，一定會知道計分方法，就好似心理測驗，知道答案後再做一次，怎能算準？」

其實風險評估的取巧「玩法」，證券界人士早已知悉漏洞。在投資公司任職高層的Alan（化名），早前到銀行購買外幣掛鈎票據，花近一小時做風險評估，被評為中級，「以為中風險對中風險會冇問題，但銀行將外幣掛鈎票據列為高風險，我竟不合資格購買。」兩日後他再到銀行做評估，卻輕易達標，「評估是十分兒戲，因為我知道怎樣答題便能符合資格。」後來銀行要他另開期貨戶口，需再作評級，他不勝其煩，最終打退堂鼓。

「最終由投資者承擔」

香港投資學會主席譚紹興直言，投資者是「自己呃自己」，因強行升級即代表提高承受風險程度，「最終都要由投資者去承擔。」美國萬利理財亞太區執行副總裁陸東全則建議，風險評估不應由一般的銀行櫃位職員負責，而是由具有專業資格的職員進行，才能真正反映投資者的承受能力，惟現時卻無人願意沾手，「因為冇人敢去孭飛。」

譚紹興指出，雷曼事件後，很多銀行不敢貿然冒險，即使是債券也被評為高風險，影響市民投資意欲，他促請金管局為市場上的投資產品，作出客觀的風險評級，給投資者一個清晰的指引，「最重要仍是投資者清楚知道自己投資甚麼產品。」

金管局發言人表示，若發現有銀行在同日或短期內替同一客戶做多次風險評估，以提高其風險評級，或收到相關投訴，局方會嚴肅處理。局方現正與業界及證監會商討，研究能否簡化個別銷售程序。

雷曼陰影銷售投資產品謹慎

雷曼事件仍未完全解決，銀行對銷售投資產品的陰霾仍未消散。近月港股雖氣勢如虹，曾衝破二萬一千點，惟銀行職員對銷售投資產品的熱情不再，甚至有銀行拒絕新客戶開設人民幣債券戶口，態度近乎消極。

記者日前走訪多間銀行，全都人流不多。當記者示意認購人債時，銀行職員均表現謹慎，其中一間銀行要記者先做風險評估，才肯派發人債的宣傳單張和章程；另一間銀行則着記者取章程返家細讀，記者欲先開人債戶口亦不得要領，「你慢慢了解清楚才作決定，不用急。」有銀行更索性請記者吃「閉門羹」，「MA（金管局）方面未有指引，現階段我們不會接受新客。」

寧不接生意 免成「箭靶」

美國萬利理財亞太區執行副總裁陸東全指出，雷曼爆煲後，銀行對散戶的銷售模式，金管局未有詳盡定案，很多前線職員抱住「不做不錯」的心態，寧願不接生意，也免再成「箭靶」，「做法太矯枉過正，會影響本港金融中心的地位。」

銀行評級各異 顧客混淆

迷債風波發生後，銀行對投資產品的風險評級出現很大分歧。如以往一般屬中風險的外幣掛鈎票據也列高風險；今年先後發行三次的人債，各銀行對其評級亦各異，由高至低不等，客戶易感混淆。

以元朗區一間銀行為例，該行將人債評級為第三級較高風險，記者屬於保守型投資者，未能符合認購條件，該行職員坦言，人債並非由其公司發行，風險評級自然提高，「若由我們發行，評級肯定會調低。」另一間銀行則將人債評為最低風險，記者才「慶幸」合資格認購，惟職員簡介時再三提醒記者：「人債不受百分百存款保障，亦無抵押存款。」

同一投資產品，出現參差甚至極端的風險評級，因部分銀行不敢貿然將評級調低，避免再有投資者因招致損失而追究責任。現時銀行對投資產品的風險評級，需依據證監會的指引，若有評級不當，金管局會跟進。

風險評估問卷的部分內容

1. 以你現時定下的財務目標，最長的投資年期是多少？

2. 過去你曾投資過哪些類型的投資產品？

3. 請問你有多少投資知識和經驗？

4. 若最高回報意味要承擔最高風險，在這前提下，請問你對風險的接受程度如何？

5. 如果你意外有五萬元資金，你會作出哪類型的投資？

6. 過去一年，你有否投資債券、外幣、對沖基金或投資掛鈎的結構性產品？

7. 目前你有多少資產可作投資？

8. 扣除日常生活開支，每月你有多少資金可作儲蓄或投資用途？

資料來源：本報綜合多間銀行的風險評估問卷

圖/ 文：探射燈小組