新地睇135元 大行籲分拆

新地聯席主席郭炳聯日前出席業績記者會後與分析員會面時，已表明暫無分拆投資物業計劃，然而美銀美林認為，現時發展商股價較每股資產淨值折讓達38%，遠較收租股折讓25%為高，鷹君及合和宣布分拆計劃後，股價分別漲11%及2%，若新地能分拆投資物業，有利釋放投資物業價值及縮窄折讓。

該行認為，新地可效法太古地產（01972）透過介紹方式分拆投資物業上市，新公司股份可通過特別股息分派予股東，新地及郭氏家族料可從分派中分別獲得新公司85%及6.5%權益，新公司派息比率可定於90至100%。

美銀美林指，完成分拆後，新公司可成為新地新的融資平台，未來續可向新地購入其他即將落成的中、港投資物業，而且即使分拆投資物業，新地仍擁龐大物業發展收益，郭氏家族日後更可變現新公司股份，然後轉買新地，變相不用任何成本增持新地股權。

大摩滙證叫增持

大摩認為，新地將爾巒落成日期延至明年度，並調低本年度售樓目標，加上成本上漲令毛利減少，可能令新地股價短期受壓，維持「增持」評級，因強大租金收入及內地收益可減低項目延後落成影響。滙證調低新地本年度盈利預測約9%，維持「增持」評級，目標價調高4.3%至146元。瑞銀給予新地「中性」評級，目標價降至121.9元。