港股連升五天，已是強弩之末，恒指在21,700點有阻力，開始整固。近日大幅上升的藍籌股，例如國泰航空（00293）、港交所（00388）、中銀香港（02388）都回軟，成交也減少，有迹象顯示港股短期應衝不上22,000點。
市場資金充裕，有九隻新股上市，市況再掀熱潮，散戶熱衷抽新股，似是必勝投資。舊股加入抽水行列，五隻中資股，中國建材（03323）、越秀地產（00123）、華潤燃氣（01193）、聯邦制藥（03933）、中國澱粉（03838）紛紛宣布集資，金九牛市似告一段落。
今年一月份招股的俄鋁（00486）最近公布中期業績，一○年上半年錄得純利12.68億美元，○九年同期則虧損8.68億美元，期內營業額升41.6%至53.21億美元。今年錄得盈利主因是鋁價從金融海嘯時超低價回升，倫敦金屬交易所一○年上半年平均鋁價比○九年升47%至2,161美元一噸。
由於俄鋁於一月上市集資168億元，加上鋁價上升，營運由虧轉盈，集團財政狀況大為改善，股東資金升49.4%，總負債減少10.9%，聯營公司Norilsk Nickel股價升165%。集團已經準備好資金在俄羅斯投資兩個大項目，BEMO有水力發電廠及熔爐，TAISHET只有熔爐，發電量達3,000兆瓦，年產能達130萬噸鋁金屬。
俄鋁今年產量將達410萬噸，而生產成本是全球大型鋁廠最低，每度電成本是1.5美仙，中鋁（02600）每度電成本是5美仙，有絕對競爭優勢。以上半年盈利為標準，現價市盈率只有6倍，遠低於其競爭對手，現價十分超值。
富昌證券總經理 藺常念（作者為註冊持牌人士）