轉眼間，美國投行雷曼兄弟破產觸發的全球金融海嘯發生了兩周年，但至今海嘯餘波未了，前一輪後遺症如經濟衰退、企業裁員潮等剛告消退，新一輪海嘯後遺症又起，包括歐洲主權債務危機、美國經濟復甦乏力等。莫非一如著名國際投資者索羅斯所說：「海嘯第二波（全球主權債務危機）已經殺到」？
金融海嘯引發的全球經濟衰退告一段落，未等於相關後遺症已「斷尾」！去年底，擁有龐大財赤的希臘被揭發以掉期合約隱瞞沉重債務，其他歐豬五國（PIIGS）成員──西班牙、葡萄牙、愛爾蘭和意大利的債務問題亦陸續響起警號。
直至今年四月底，評級機構進一步調低歐豬國的債務評級，令歐債危機惡化，恐慌情緒拖冧歐豬國債、歐元以至全球股市，迫使歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）五月初聯手豪擲1,100億歐元援助頭號歐豬國希臘，數日後推出7,500億歐元的救市方案，力挽歐元區免於解體。
歐盟落藥暫時穩住歐債市場，其後歐豬五國發債集資反應漸轉理想，但外界對歐債危機進展未敢樂觀，尤其是六至七月進行、被「商品大王」羅傑斯形容為「公關騷」的歐洲銀行業壓力測試，遭外界狂轟毫無壓力可言，根本未能完整反映區內銀行持有歐洲國債的情況。
的確，歐盟救市和壓測之後，種種迹象顯示歐債危機仍存暗湧，如歐洲央行相繼買入歐豬國債推低債息、愛爾蘭國有銀行Anglo Irish Bank續需「泵水」、歐豬五國增加發債等。
「末日博士」魯比尼、《黑天鵝》作者塔利布、太平洋投資管理（Pimco）基金經理Andrew Bosomworth和摩根士丹利執行董事馬雷斯都不約而同預期，全球主權債務危機勢將爆煲，甚至有調查顯示，投資者支持把歐元一拆二，以反映各國財政實力強弱，只有救火隊之一的IMF獨撐希臘等國不會爆煲。
但安盛泛靈頓全球股票投資組合經理廷克警告，美債市場泡沫隨時爆破。美債市場之所以如日方中，主要是由避險投資者、高追的市場玩家及大量槓桿資金撐住，一旦聯儲局不再購入國庫券，單以槓桿投資者「掟貨」的威力，便足以戳破美債泡沫。
發達國家一方面要緊縮財政以削減債務，另邊廂面臨經濟復甦歎慢板，歐美兩地至今未敢落實退市，多位經濟專家認為如此格局，或步上日本上世紀九十年代初低增長、高失業率「迷失十年」的後塵。
意大利博科尼大學經濟師賈瓦齊表示，日本的經驗告訴我們，減債可說是一個相當緩慢的過程，財政和貨幣政策雙管齊下，亦不足以加速經濟增長。其中原因是，早年深受負債纍纍痛苦的消費者紛紛「留番個錢傍身」。