道指「潛水」仍達千點

金融海嘯加上歐債危機，令人心虛怯，由被視為避險天堂的美國國庫券到較高風險的垃圾債券，均成為轉而追求穩定回報的投資者囊中物，即使債市呈現泡沫之聲日高，仍無損債券的受歡迎程度。

不僅如此，在美國，由於聯儲局自○九年三月以來吸納一點五五萬億美元美國按證和國庫券，除推動相關債券價格上升，令企債同告水漲船高。巴克萊編纂的債券指數顯示，自雷曼爆煲以來，美國國庫券錄得一成二的回報，期內美國投資級別債券和垃圾債券回報，更分別達兩成四和三成一。

轉投新興市股債

有別於債市的強勢，全球股市表現持續受壓，以美股為例，道指上周五收市位仍較雷曼爆煲前一個交易日低九百五十九點，當中又以位處漩渦中心的金融股表現最不濟，標普五百金融成分股仍較兩年前低三成一，跑輸期內跌一成二的標指。

投資者對發達國股市避之則吉，反觀向來被視為高風險的新興市場股市和債市卻備受青睞，原因是新興經濟體債務水平較低，經濟前景亦較歐美和日本等發達國為佳，吸引資金湧入，巴西股市過去兩年就大升了兩成七。

與此同時，各地大灑金錢及大手劈息救市，令潛在長期通脹風險升溫，投資者遂大舉吸納黃金避險，刺激紐約期金過去兩年飆升六成四。