人民幣料年升值4%

人民幣匯率問題繼續成為市場的焦點,有「末日博士」之稱的紐約大學經濟學系教授魯比尼預期,在全球經濟仍欠明朗下,中國於未來12個月會把人民幣升值幅度限制在4%。渣打則料,人民幣將於第三季開始逐步升值,建議買入三個月期並沽出一年期人民幣不交收遠期合約(NDF)。

受到中國人民銀行行長周小川有關人民幣的言論刺激, 昨日一年期人民幣NDF一度折讓近2,000點子,報1美元兌6.6270元人民幣;人民幣現貨昨收報6.8264,微升1點子。

有報道引述消息指,中美兩國同意將人民幣匯率問題,列入五月在北京舉行的第二輪中美戰略與經濟對話的議程,意味兩國暫不拉開貨幣戰幔。

升幅不及○五年

魯比尼估計人行最快或於次季結束人民幣與美元的掛鈎關係,讓人民幣一次升值2%,然後在未來12個月再升值1%至2%。他認為即使中國讓人民幣再升值,升幅亦不及○五年的幅度,而只會容許象徵性的升值。

有鑑於人民幣的走勢,渣打建議買入三個月期人民幣NDF,並沽出一年期人民幣NDF。

渣打籲沽一年NDF

該行指出,兩個期限的NDF均反映市場預期人民幣將會升值,主要因為市傳中國將一次過重估人民幣幣值。該行認為一旦人民幣開始升值,一年期人民幣NDF將會出現崩潰。

中國商務部部長陳德銘表明,人民幣改革的方向將是漸進而可控的,並稱目前中國所有金融政策,都是在全球信貸危機期間為刺激經濟所採取的措施;撤出有關措施,並不代表所有措施均隨之取消,但會有一些微調。

人行前副行長吳曉靈表示,人行或考慮退出特別匯率政策,人民幣一直被低估,但若資源和勞動價格升至國際水平,調整匯率的必要性便會減低。

對於讓人民幣一次性升值來抵銷外圍壓力的說法,滙豐中國董事長鄭海泉接受媒體訪問時坦言,這並不切實際,因為若中央作一次性升值決定後,市場會對升值的幅度及次數再有進一步的預期,這是十分危險的訊號。