計至去年十二月止半年，361度純利3.56億元人民幣，較上年增長177%，每股純利17.3分，增101%，中期息每股4.3分。

361度銷售運動鞋及服裝，期內營業額增長30%，毛利激增75.5%，毛利率由29.3%升至39.6%，是主要增長來源，銷售、分銷及行政開支只增29.5%，所佔營業額比率維持於17.4%。

361度現時零售網6,693個（去年六月6,055間），今年度發展目標是增設600至800間，即是6,855間左右，應可輕易做到。

361度期內毛利激增，主要是在產品線上加入高端及高價產品，而且是自產，並非外判，因而毛利率特高，鞋類毛利率由25.4%增至40.3%，服裝由33.6%增至38.6%。

361度的策略，是總計於二、三、四線城市維持均衡發展，但已計劃投放更多資源，於一線城市建設旗艦店，旨在提高品牌的認受性。事實上，361度的品牌是大眾化，認受性並未遍及主要城市。

361度是透過30間獨家分銷商而管理，34%為授權零售店，這些授權零售店則經營6,693間門店，為鼓勵客戶擴充，給予更長的收帳期，期內的應收帳周轉日數由103日增至139日，是整份業績的敗筆，361度表示，今年度開新店目標已接近，下半年應收帳天數屬可控。儘管361度並無借貸，且現金及存款仍達19.8億元，而應收帳天數大幅增加，令人擔心影響以後財政狀況。

後市宜守穩5.7元

期內分店增長在15%至18%，一至六月是旺季，相信可以維持，以此推論，今年業績仍有好增長，昨收5.82元，市盈率12倍，息率2.1%，明顯地股價有相當折讓，儘管361度的品牌較遜，但折讓亦不應太多，如為應收帳天數而急跌，只是心理恐懼，相信有反彈機會，希望先守穩5.7元水平，便會候機反彈。

葉心