不過，據聞眾多合資格的企業，早就作好準備，抱着「行得快，好世界」的心態，希望成為第一批上板的股份。紅籌之中，除中移（00941）是回歸大熱之外，市值達到五千多億元的中國海洋石油（00883）亦是入選之列，該股論市值、規模、盈利表現等方面都絕對符合資格。

中海油主要操作範圍包括渤海灣、南海西部、南海東部及東海，並有海外項目，如尼日利亞OML130大型深水項目的一期Akpo油田及印度尼西亞東固液化天然氣項目都相繼投產，被視為公司中長期發展的動力。

中海油近年的經營策略相當進取，今年公司預計的生產量達到2.75億至2.9億桶油當量，較○九年的產量增長多達21%至28%。而國際油價自踏入一○年以來，亦在70多美元左右水平徘徊，有助中海油今年產量達標。由於最新的產量計劃公布，均超出市場的預期，計劃一出，股價受刺激急升，二月三日當日曾飆近12%，最後收市升9.4%，連帶同系的中海油田服務亦升一成，跑贏其他油股。多間券商亦即時調高目標價，其中高盛看法最樂觀，給予15.1元目標價，美銀美林給予的目標價則為15元，評級為買入，較上周五收市價有逾兩成的升幅空間。

中海油近年從以往淺水勘探擴至深水運作，加上新油田的發現，都支持增產計劃的推進。公司同時披露資本開支額，今年將大增三成至79億美元，以應付相關勘探及開發成本。券商瑞信及皇家蘇格蘭便指出成本支出是中海油今年盈利的最大挑戰。

回歸集資助發展

按截至○九年中業績，中海油持有的現金及銀行存款達420.39億元人民幣，一年內到期的銀行借款只有4,984萬元人民幣，短期流動性甚強，但長期銀行借款92.21億元人民幣及長期擔保債券68.38億元人民幣，再加上今年資本開支，公司若能盡早回內地上市，以證券融資的方式集資，在未來一年有機會加息的環境下，這種集資的成本更划算，讓公司有更充裕資本快速發展業務。

參考美銀美林的報告，該行預期中海油今明兩年的盈利預測達47.8億元人民幣及53.4億元人民幣，認為在探明儲量及開發前景的支持下，即使資本開支增加，估值仍然吸引。

佳瑩