M2增近26％超標

與此同時，截至一月底，廣義貨幣供應量（M2）餘額為62.51萬億元人民幣，按年大幅增長25.98%，增長幅度雖然較去年底降低了1.7個百分點，但與人民銀行17%的年度增長目標相比，依然有相當大差距。

根據人民銀行在「二○○九年第四季度貨幣政策執行報告」中指出，今年要關注價格走勢，加強金融風險防範。要加強流動性管理，保持銀行體系流動性合理適度，防止季度及月度過大波動。至於貸款投向方面，強調要保證重點建設項目貸款，嚴控對「兩高」行業、產能過剩行業及新開工項目的貸款。

有見及此，摩根大通發表報告認為，今年貨幣政策的緊縮將會是漸進及有序，雖然一月份曾經調高存款準備金率，但為了應付農曆新年對流動性增長的需求，人民銀行在過去兩周已經透過公開市場操作向銀行體系注資超過3,500億元人民幣，與○九年十月中以來連續抽資的做法形成很大對比，有可能反映內地政府一方面希望維持經濟增長的目標，同時亦要控制通脹預期及資產泡沫。

中銀監或推新監管指標

興業銀行預期，○九年下半年資本充足率監管衝擊，對銀行業及市場的影響大大超過貨幣政策，為了防止商業銀行在人民銀行收緊流動性之後，將信貸資產挪移至資產表之外，中國銀監會亦有可能在農曆新年假期之後再度出手，引入「流動性覆蓋比率」及「淨融資比率」等全新監管指標，將銀行資產表外資產流動性風險也置於監管下。