集團第三季度淨利潤同比僅升1%，毛利則上升17.5%，淨利潤環比季升77%，主要受多項特殊收益所帶動。公布業績後，多家大行繼續看好公司前景，摩根士丹利的目標價高達17元，摩根大通的目標價為15.2元，中銀國際亦將目標價由12.1元調高至14元。

基數提升 難續高增長

神數一向是高增長概念股，但在基數大幅提高後，欲再重演高增長已非易事；如果下年度盈利增長回落至單位數字的話，實難支持高估值。為增加公司的增長動力，集團勢將進一步加強發展服務業務，而早前宣布與八達通合作推廣智能卡，公司目前已在揚州和無錫發行「市民卡」，現與10個城市商討計劃。以八達通的成功經驗，加上中國的龐大人口，此業務可堪憧憬。不過，許多城市已擁有本身的智能卡系統，成敗主要看能否與公共交通機構配合。

神數未來仍有不少賣點，如個人科技產品日新月異，較小的城市滲透率尤低，國家已推出「家電下鄉」，再來「三網融合」，又傳會推「寬帶下鄉」。企業用戶方面，在經濟趨穩後，大多願意加重科技投資。

神數分銷和系統業務估值會較低，但訊息技術和服務業務則可享有較高估值。現價預測市盈率約14倍，基本上是「差不多」，主要視乎基金盤去向，相信還會有一段「蜜月期」。

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