富時積金指數作指標

基準指標對基金的「影響力」很大，因為基金經理選股時，會參考指標內的成分股投資比重，但不會全部跟足。現時管理強積金的基金經理，大多以富時強積金指數系列作為參考指數。於○一年成立的富時強積金指數系列，由富時、香港投資基金公會及強積金顧問公司Towers Watson合作制訂，該系列現設有23條不同國家的股票指數。富時每年會檢討該指數系列的成分股，以及每3年與強積金受託人及合作夥伴檢討其指數系列制度。

Towers Watson首席投資顧問曹偉邦表示，由於強積金有不少投資限制，如設有核準投資範圍、規定基金要有30%資產投資於港元資產以及基金組合投資一隻股票不得超逾資產的10%等，基金經理較難參考市面上其他指數，故大部分基金均會以富時的相關國家指數作為投資基準指標。他續稱，雖然富時強積金指數系列是針對強積金投資規管而設計，但與其他指數運作模式相同，如選擇成分股大多會偏向流通性高及較大市值的公司。

靈活配置 力爭跑贏

港股基金多以「富時強積金香港指數」作為基準指標，而並非大家所熟悉的恒指。該指數的投資範圍如何？據其網頁的資料顯示，該指數有200隻成分股，其中滙控（00005）佔10%、港企股佔41%、紅籌股佔19%、國企股佔30%，相對恒指現時只有42隻成分股（未計即將加入的華潤置地（01109）），單計滙控所佔恒指比重約14%，該富時指數相對較分散戶。曹偉邦表示，基金經理選股時會參考指數內的成分股，但不會完全跟從，否則便難以跑贏同儕。

不過，目前受託人在每月或每季的基金報表中，較少披露基金的基準指數。銀聯信託投資總監林一鳴指出，證監會現時沒有規定受託人需公開參考指數資料，加上該基準指數資訊並不是完全公開，故打工仔較難利用指數比較基金表現。