單車股「疫」流而上 有隱憂

英日銷售大幅增長

人們紛紛搶購單車，更令單車被戲謔為「新型廁紙」。在英國，單車和汽車零件零售商Halfords於截至七月三日止的十三周，單車業務的銷售跳升57%；日本最大單車用品連鎖店Asahi六月份銷售亦按年急升43%。

巨大集團董事長杜綉珍表示，吸取○三年「沙士」的經驗，已為新冠肺炎可能引發的需求作出準備，但今次疫情促使人們減少乘坐公共交通工具、更多地踩單車的程度，仍然超乎預期。

Shimano社長島野容三看好前景，因疫情而買單車的新手，將發現到踩單車的好處和樂趣，變成單車愛好者，之後便會想買入更好的單車，部分更可能購買電動單車，推動全球單車銷售上升。

里昂證券分析員保爾森表示，單車股股價上揚局部反映市場對疫情下單車的功用出現「新常態」的看法，最樂觀預期下，單車可取代擠擁的公共交通工具，成為符合社交距離要求的健康交通工具。

歐洲政府推動使用單車，加上全球各地將設立數以千公里計的單車徑，亦有利單車需求。

不過，雖然Shimano和巨大均視當前環境為黃金機會，但仍保持謹慎，特別是Shimano曾經歷需求忽然逆轉帶來的衝擊。○九年由於銀行削減對單車零售商的信貸額度，導致無法增加庫存，該公司的銷售因而重挫21%。

野村：估值已升過龍

事實上，單車製造業無法輕易增產的原因之一，是防疫措施要求工人之間保持一定距離，加上工人因生病或隔離而缺勤，導致生產受到限制。

不僅如此，內地和台灣是亞洲兩大單車生產地，但兩地是最先受到疫情影響的地方，以致供應鏈受阻，並受累於工廠和港口關閉。中美貿易糾紛亦導致台灣和其他東南亞廠商承壓，需要尋找內地製零件的替代品。

然而，杜綉珍坦言，單車零件生產都集中在價格較低的內地，要設立新的生產線並非易事，需要大量的準備、研究、調查，以及與當地政府談判等等。

面對各種挑戰，野村分析員指出，單車股的升勢可能無法持續下去，因為雖然基本需求強勁，但估值已過度上升。