港股處於整固待變，投資者正評估企業業績、疫情變化及中美緊張關係升級等不同因素。聯想並非當炒的科技硬件股，惟過去五個月，股價由低位穩步回升，反映公司基本面能抵禦當前不利因素的衝擊。聯想集團（00992）早前公布首季業績，核心業務受惠在家工作及網上學習等新趨勢。績後股價曾回吐，目前已消化，並重回升軌。
聯想公布截至六月底止首財季業績，收入錄133.48億美元，按年升6.7%。純利2.13億美元，按年升31.2%；毛利率按年下降1.1個百分點至15.3%。按業務劃分，期內個人電腦和智能設備集團收入按年增長10.1%至106.03億美元，數據中心集團收入增長18.9%，軟件和服務業務的已開發票營業額按年增長38%。展望未來，聯想將通過繼續投資高增長和高端細分市場來推動收入增長。
調查顯示，第二季手提電腦出貨量按年升27%，主要受惠疫情帶動的在家工作及學習需求。按品牌劃分，Lenovo出貨量按年升17%至1,360萬台，市佔率仍保持全球第一。雖然聯想的數據中心及移動業務仍錄虧損，但虧損的幅度已在不斷收窄，而手機業務會受惠5G產品的推出。
聯想在成本控制方面繼續有良好表現，在電腦上是行業領導，而數據中心業務亦有增長勢頭，流動業務中線有望扭虧，經營前景正面。現價預測市盈率9倍，股息率5厘，估值具吸引力。建議4.85元吸納，目標價5.5元，止蝕定於4.5元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）