昨日期指結算，恒指跌248點，早前升幅較理想的個別股份紛紛出現獲利情況，成交亦略為增加。今日是基金半年結及季結，在短期大戶打算鎖定利潤下，料個股走勢較波動。
值得留意的是，儘管恒指昨日下跌，成分股只有六隻上升，惟貢獻下跌的是以金融股為主、滙豐控股（00005）、友邦（01299）涉及80點以上，連同中國移動（00941）佔下跌的130點，已超過一半。逆市上升的成分股中，騰訊（00700）和建設銀行（00939）就貢獻40點以上。形勢反映了大戶未有明顯拋售恒指的意欲。當然，我們可視為托市沽個股的想法，惟暫時未需要太過憂慮。
近日美股下跌主因為疫情第二波挑戰美國V形復甦，同時憂慮現有財政刺激政策的不確定性。但亦有經濟師表示非常樂觀，認為七月底前可解決。Jefferies分析認為，二次疫情確實對經濟活動產生負面影響，疫情嚴重的部分州份只是因為檢測覆蓋範圍擴大了，而令確診數字因此上升。事實上，死亡率持續向下，反映就算是確診，情況未見恐慌。
摩根士丹利首席經濟學家也有相同想法，認為美國疫情二次爆發影響比想像中輕微。雖然德州及加州等地為疫情二次爆發熱點地區，但美國其他廣泛地區，未因為重啟經濟而使到疫情重燃，情況屬理想。有數據顯示，重啟經濟後，美國GDP排名前20的州份經濟活動顯著提高，但新冠肺炎病例卻沒有大幅增長。
另一方面，市場仍擔心失業率問題，並導致消費疲弱。摩根士丹利認為不會發生，因勞動力市場與消費市場的聯繫較想像中寬鬆。再者，美國今年是大選年，政策刺激將不遺餘力，特朗普政府持續的救助措施，包括短期有望通過的1萬億美元財政刺激方案，將會是復甦的關鍵動力。
今日半年結後，投資者將重新部署七月。打頭陣的消息是美國聯儲局的六月份議息會議紀錄。美股於防疫期反彈，主要動力來自於源源不絕的貨幣供應，假如會議紀錄傳出利好信號，為七月股市打頭陣，估計美股情況有望回穩反彈。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）