美推負息面臨三大障礙
美國甚麼情況下會施實負利率引來市場熱議，美國聖路斯聯儲銀行經濟師上周直言，若希望美國經濟實現強勁「V形」復甦，就需採取○八至○九年金融海嘯時期更激進的財政與貨幣措施，包括推行負利率政策。期貨市場炒家更死心不息，一度打賭明年聯儲局將會「就範」。然而，華僑銀行卻認為，美國推負利率將面臨三大障礙，預計短期內不會實施。
早於○九年，瑞典央行成為第一家嘗試負利率的中央銀行，隨後歐洲及日本央行相繼於一四及一六年實施負利率，令相關概念廣為市場熟悉。不過華僑銀行認為，對於美國聯儲局而言，推行負利率的門檻相對高企。
華僑銀行表示，法律上聯儲局儲備法僅允許局方支付利息，而沒有提及可以徵收利息，有機會成為未來爭端的不確定因素。
此外，來自華爾街利益集團的阻力亦不容忽視，銀行普遍不歡迎負利率，於美國政治體制下，華爾街金融機構仍有強勁的游說能力。
或引起貨幣基金贖回潮
另一方面，總規模達4.8萬億美元的美國貨幣市場基金亦扮演重要角色，為商業票據等融資渠道的主要投資者，若負利率導致基金贖回潮，或對美國整體商業票據市場帶來衝擊。基於美國經濟將於下半年復甦的假設，該行相信，聯儲局短期內推出負利率的可能性不大。
然而，疫情變化及對經濟打擊為重要變數，負利率於美國不乏支持者，當中包括哈佛大學教授及明尼蘇達聯儲銀行前行長。若疫情無法控制及財政刺激不能持續的情況，亦不能全盤否定美國推負利率的可能性。