私人資本市場增速驚人

交易所買賣基金（ETF）近年大行其道，但原來當前全球資產管理市場最熱門的一環是私人資本，包括私人股票、創投基金，以及基建、房地產與私人債券，增長速度幾乎較ETF快一倍。

數據供應商ETFGI資料顯示，全球ETF今年首三季吸資3,500億美元，總管理資產增至5.8萬億美元。不過，摩根士丹利資料顯示，流入ETF的淨新資金增長，由去年的9%放緩至今年上半年的8.2%。相反，私人資本市場正加速增長，淨新資金增長由去年的14%，加速至今年上半年的15.1%。

不過，正當資金流入成本較低的追蹤指數投資工具，或者成本較高的替代投資基金之際，許多傳統的投資基金均顯得舉步維艱。摩根士丹利資料顯示，這些傳統基金今年上半年的淨新資金增長只有2.3%。

私人資本受到投資者青睞有兩大原因，首先是這類資產保證較高的回報，當主流大市回報前景黯淡，更見吸引力。其次，這類資產屬於私人市場，沒有公開交易的本質，令這些資產波動較低。

貝萊德今年對230名機構投資者、管理資產逾7萬億美元的機構投資者進行調查，發現51%受訪者計劃減少公開市場上的股票投票，同時有近半受訪者有意將更多資金投入私人資本市場。