內銀紛提早贖回高息優先股

據彭博資料，目前中資商業銀行境內及境外發行優先股的現存總規模逾8,735億元，其中約18%的發行人贖回選擇權，將於本季到期，品種多數為五年前發行，因而股息率亦較高，在目前相對低利率的環境下，銀行有較大誘因選擇行使贖回權。

利率向下 做好資本規劃

外電引述穆迪高級分析師諸蜀寧表示，如果有銀行不贖回優先股，情況反而值得市場關注。部分銀行去年底開始陸續發行較低利率的優先股及永續債，明顯提前做好資本規劃，並且部署贖回及取代舊一批的高息優先股。

興業研究宏觀分析師陳昊認為，目前利率低於一四年時，銀行行使贖回權變相可節省成本，假如利率回升，估計銀行不會再選擇贖回。值得留意，中國銀行（03988）及中國工商銀行（01398）均已宣布，分別於今日（十月二十三日）及十二月十日，贖回一四年發行的首批優先股。

以中行為例，今年贖回的舊優先股利率達6.75%，隨即發行較低息的新一批優先股，利率僅4.35至4.5%，亦曾在一月率先發行400億元永續債，票息亦僅4.5%，意味透過調整資本結構，大幅降低成本。