需求日增 電池原料板塊受追捧

市傳德國福士汽車曾經尋求鈷的長期供應，惟出價太低被礦商拒絕。顧問機構Wood Mackenzie估算，電動車的鈷需求二○二○年前將較目前增長4倍，二○二五年則達11倍。有資深交易員直言，鈷供應商未來幾年不愁無客。

鈷求過於供 利好洛鉬

現時全球逾六成鈷產於剛果民主共和國，並由嘉能可（00805）及洛陽鉬業（03993）等少數企業主導，嘉能可擬明年完成升級剛果鈷項目，惟新增供應遠不足市場所需。

據悉，私營的Eurasian Resources Group將於明年底前從剛果生產1.4萬噸、足夠150萬輛電動車使用的鈷。惟瑞銀擔心，剛果政局、電力和基建俱不穩定，增產前景存疑。

即使有指鈷礦早晚都要與車廠達成協議，「吊高嚟賣」只會自己毀掉電動車的「大茶飯」，惟花旗直言鈷是電動車產業鏈的理想投資環節，預期全球鈷供應短缺三年內將擴闊逾1.2倍至1.12萬噸，持續推高鈷價，刺激洛鉬純利繼今年激增1.1倍後，明年再增48%，調高目標價至6元。

至於行業中游——電池生產商方面，花旗認為市場產能會更集中。三大國產車用電池廠比亞迪（01211）、寧德時代新能源及堅瑞沃能（300116.SZ）掌控約60%市場，比亞迪幾乎全供應給自己；吉利汽車（00175）、北汽新能源、長安汽車（000625.SZ）都是準備上市的寧德大客。